btc发行价 王立杰：为什么真正的“通证模式”不需要ICO？

王丽杰|PreAngel创始人

资产是一个广义的概念，任何有价值的东西和概念都可以称为资产。 比如：品牌、商誉、声誉、股权、期权、投票权、签约权、入场券、参与权、结婚证、毕业证、学生证、身份证……都是资产。

1. 区块链是资产高速公路

因为价值概念大于传统意义上的资产概念，所以很多人把区块链称为“价值互联网”，对应我们常说的“信息互联网”，因为“流动的信息”在区块链上，与传统互联网上流动的信息相比，具有更高的“价值”。

价值（资产）在互联网上的呈现也是信息（字节），但价值（资产）与其他信息最大的区别在于，价值（资产）是记录在账本上的信息。 在过去的世界里，价值（资产））记录在中心化的账本上。

中心化账本的效率应该是很高的，但是任何中心化账本都不可避免地存在人为篡改数据的可能。 因此，引入了组织、流程和系统来防止账本数据被篡改，这也减少了交易和交易。 清算效率。 比如我们去银行、工商局、房管所、车管所排队取号，等待交易过户。

区块链提供了一种在去中心化账本中记录价值（资产）的方法。 账本的修改和同步是通过账本机器（软件）之间的算法和共识完成的，完全避免了人为干预，具有更高的交易效率和可信度。

互联网是信息高速公路，区块链是资产高速公路。 Token是一辆行驶在高速公路上的汽车（资产的载体）。 没有汽车，高速公路就毫无意义。

因为代币（Token）可以代表多种资产，代表今天或未来的价值。 因此，可以通过预先向投资者（或投机者）预售一部分代表未来价值的代币（Token）来达到融资的目的（这就是ICO）。

虽然在很多国家，法律禁止代币直接代表证券，但证券只是代币可以代表的无数资产中的一种，因此预售“非证券代币（Token）”的ICO活动仍在全球如火如荼地进行.

区块链是一个新生事物，ICO是从这个新生事物衍生出来的一种新的融资方式，目前在全球范围内还缺乏有效的监管。 就像西方的淘金时代，在没有规则的狂野西部（Wild West），丛林法则才是唯一的规则。

因此，我们今天看到的ICO就像是《侏罗纪公园》中失控的变异恐龙，似乎要吞噬整个旧金融世界，包括他的同类（同行），甚至是那些孵化和拥护他的人。

二、代币实践与反思

毕竟对于大多数人来说，这是人生中的第一家区块链创业公司，第一次ICO，再聪明的人也有经验不足的问题。 回顾一下现阶段ICO的一些问题、思考和改进。

代币估值不是越高越好。 很多区块链创业者陷入了一个经典的融资圈，认为募集到的BTC/ETH就是钱，卖同样数量的Token募集到的BTC/ETH越多越好。

事实上，它不是。 通过 Token 预售筹集的 BTC/ETH 只有一个用途：成本资金，必须要花掉。 只有花钱才能做出开源项目的第一个版本，然后交给社区。

只有社区成功了，Token才有真正的使用价值，解锁后留在团队手中的Token才有价值，团队才能实现财富自由和真正的成就感。

因此，有必要让广大真实的社区用户持有Token并使用Token。 同时，参与早期购买Token的社区用户可以享受Token增值带来的收益，尽可能减少“炒家”的数量和比例。

投资者获利10000倍的物联网底层链IOTA，基于公募，总估值250万美元。 创始人并没有为自己预留Token，而是按照这个估值与其他投资人一起参与购买了一部分。 IOTA。

足够低的公募价格可以调动社区最大的积极性，无论是传播还是参与，社区都不会犹豫。 每个人心底都害怕被割韭菜。 高昂的价格难免让真正的社区用户产生“短线炒作”的心理，这将是未来社区管理的噩梦。

Quarkchain可以吸引全球数以万计的人参加在线考试，以获得等量的2ETH。 在这样的场景下，项目方可以严格筛选和评估公募参与者（社区用户）的资格，拒绝不合格的参与者，为未来的市场价值稳定提供优质的持币者（价值共识）。

精心挑选的社区用户一定会为项目带来增值贡献，从传播路径、商业合作到自发的市值维护，他们都会把社区当成自己的来经营，至少长期持有的概率会增加很多。

大多数基石轮和私募轮的投资机构，不管投资的时候说的多好听，说自己是巴菲特那样的长期价值投资者，都是以盈利为目的的投资机构，长-term value investing是根据当时的信息做出投资决策，一旦信息发生变化，砸盘毫不留情。

用户数量庞大，人气高，但每个人的筹码都很少。 这样的结构最不可能被砸坏。

公募轮针对的是真正的社区用户，是Token价值的最终体现。 这是项目整个生命周期中最好的营销机会。 要在公募轮上千方百计实现“品牌全球化”。 公募轮是整个Token面向全球公众的最佳投资期，也是增长空间（投资收益）最大的入门阶段。

Token上交易所流通后，T价格管理就是“共识管理”的事情，而共识管理无非就是“社区预期”管理。

归根结底，锁币这件事是项目方信心不足造成的。 好项目不怕砸单，因为等单的人多，当然都是在价格预期位置等单。

Token的价格应该会随着社区规模的不断增长和社区成员信念的不断强化而不断上涨。 由于外部环境的变化或团队的颠簸，价格下跌是正常的，但频繁的涨跌并不好。 报名。

理论上，最优质的Token项目不需要市值管理，但这是理想情况，很少有团队去做。 但是我知道NEO、Ontology、VeChain团队都没有做过市值管理。

3.回归比特币机制

中本聪奇迹般地打开了这个新世界，却奇迹般地消失了。 他似乎预言了比特币的一份白皮书将打开一个潘多拉魔盒，魔盒释放的魔力将把人类置于贪、嗔、痴的火炉上。 在人性的舞台上btc发行价，瘴气和背叛是少不了的。

中本聪选择比特币100%​​通过挖矿产生，挖矿规则公开、透明、公开、民主。 作为比特币之父，他既没有向其他投资者（投机者）“预售”比特币，也没有为自己“预留”比特币（作为回报），甚至没有为比特币设定“初始价格”。 ”。

在全世界都知道并认可比特币之前，中本聪作为第一个“矿工”就开始了“挖矿”（为比特币的区块链网络提供记账服务器和软件）。 后来，比特币社区慢慢成长起来，比特币逐渐在社区内形成了“价格共识”。

中本聪停止比特币挖矿，悄然退出历史舞台。 他的比特币钱包地址已经挖了100万个比特币，还没有动过。

这就是区块链社区的精神：公开、民主、平等、透明、无私、无为而治。

当今99%的代币（Token）预售（ICO）项目都背离了区块链社区精神，甚至与区块链社区精神背道而驰。 它们是：封闭的、专制的、不平等的、暗箱操作的、自私的、无为而治的。

既然国家已经将ICO定义为非法集资，那么无论初衷是什么，通过预售代币（Token）为普通民众筹集资金都可能触犯刑法。 我们必须遵守法律，停止向禁止ICO国家的公民出售代币（Token）来筹集资金（ICO）。

区块链不能没有代币（Token），但可以没有ICO。

有很多合法合规的融资途径。 天使投资人和私募股权投资人在中国和世界上大多数国家都非常成熟。 这条路在区块链时代是畅通无阻的。

预售Token以达到融资目的只是Token众多能力中的一小部分。 不能说禁止ICO就等于禁止Token的发行。 发行代币（Token）不等于出售代币（Token），就像中本聪一开始设计的比特币发行规则一样，只要安装了比特币挖矿软件，就可以免费获得（挖）到比特币。

4.我理解的token模式

至少在我看来，对于绝大多数想在区块链领域创业的团队来说，你的代币（Token）完全可以通过“工作量证明”的考核方式，让社区中你真正想赢得的用户”免费开采”。

代币（Token）应该由真正的社区用户免费“挖”出来。 “挖矿”的过程就是“证明我是一个合格的、有效的、有价值的社区用户”的过程。 没有“炒作空间”。

Token是社区价值共识的载体。 社区越大，价值共识越强。 代币应最大程度分散在社区用户手中，不应被私募投机者大量持有。 这样的代币（Token）持有结构可以支撑一个有效成长的社区，同时也会有一个稳定或稳定增长的社区价格（市场价格）。

代币价格是社区成员之间点对点交易（交易所）的共识，不应由项目方控制，更不应由交易所控制。

如果代币（Token）项目方采用100%挖矿机制发行代币（Token），因为没有集资（更不用说非法集资），也就没有市值管理（货币管理）的资金。

在这样的场景下，代币的发行价格是“零”，但每个人能“挖”到的代币数量也是有限的，只要任意两个社区成员私下交易代币，就会出现真正的“市场价”形成，这个价格将体现社区的“价值共识”。

为什么现在大多数 ICO 项目都失败了？ 换句话说，Token在解锁后会立即被破解。 本质上有两个核心原因：

* 代币发行价（起拍价）过高

* Token社区用户数量太少甚至不存在

目前大部分区块链代币（Token）预售项目的预售价格都是所谓的“市场价”，而这个市场价并不是基于广大社区的自发交易而形成的，而是产生的当少数头脑发热的投机者相互争夺一个标的时，类似于“拍卖”产生的价格泡沫。

当这样的代币（Token）进入市场流通时btc发行价，由于没有社区基础，也没有价格共识的基础，当参与私募轮“拍卖”并获得金额的投资者的代币（Token）被解锁时，他们必须在“出货”的时候，愿意在这个泡沫价格下吃单的社区用户还不够多，更没有足够多的投机散户，所以破发几乎是不可避免的。

5、发行价可以为零

如果发行价为“零”，当然没有破发的可能，但为什么发行价为“零”的代币未来市场价格会大于“零”呢？ 发行价为“零”的代币是否有价值？

答案是肯定的，代币的发行“价格”为零并不代表“价值”为零。

蚂蚁金服（支付宝）市值超过1000亿美元，每个支付宝用户的平均资本价值超过200美元，但支付宝不将用户的资本价值返还给用户。 只有支付宝的早期投资者享受到了这种资本增值。

代币（Token）的价值来源于每个社区用户，将代表用户价值的代币（Token）公平合理地返还给每个用户的过程就是“挖矿”的过程。 所以价格为零是因为那部分价值本来是属于用户的，现在归还给用户，不应该收取货币等价物，但不代表价值为零。

就像公司过年给员工发放福利卡一样，福利卡价值不菲，但员工可以免费领取。

代币（Token）的价格反映了社区用户的价值。 在互联网时代，腾讯、阿里巴巴、谷歌、Facebook等互联网巨头向我们证明了“网络效应”（规模效应）的价值：社区规模与社区的平均价值成正比。 社区越大，单个用户的平均价值就越高。

区块链社区也遵循这个道理。 比特币和以太币是社区中最大和第二大的两个加密数字代币，它们的自然价格（市值）也是第一和第二高的。

股权经济时代，用户价值属于企业，不属于用户。 区块链代币（Token）经济时代终将结束，将发生变化。 将用户价值还给社区用户，是Token经济为创业者提供的一个非常重要的核武器！

价值趋于弱化的代币会逐渐失去“挖矿”用户，无人挖到的代币（Tokens）永远无法流通，这也意味着社区的死亡。 但死不代表“破”，它只是一个游戏，只是社区早期“挖矿”玩家的一个梦想。

价值更强的代币会吸引越来越多的社区用户参与“挖矿”，挖出的代币（Tokens）将分发给社区成员，并在社区成员之间流通，流通和流转的效率进一步促进了币种的增加。代币（Token）的价值。

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当然，相信很多人还有很多疑问，比如启动资金从何而来？ 投资者为什么要投资代币 100% 开采的项目？ 具体到不同形式的区块链项目，如何设计挖矿的“工作量证明”？ 如何防止“羊毛党”挖走大部分有价值的社区代币（Token）？ 智能合约应该如何设计？

这些都是我在推出“100%挖币俱乐部”时想要思考和解决的问题，希望有识之士共同探讨和尝试。

再次向中本聪致敬，这位发行比特币代币却不做ICO募资的伟人。

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