深入研究区块链和元界行业——NFT元年，细分产业链领跑者

NFT 是数字资产的“身份证”，是元界的基础设施。

2021年是NFT元年——NFT以其不可复制、不可分割的特性成为互联网的新风口。自 2021 年 8 月以来，它打破了历史交易记录。

1 月至今，NFT 交易量经历了爆发式增长。仅 8 月份，全球最大的主流交易平台 Open Sea 上 NFT 的交易额就超过了 10 亿美元，占全球交易额的 98%。相比之下：Open Sea 2020 年的交易额仅为 2000 万美元。 （数据来源：国泰君安证券研究）

作为我们对区块链和元界的系列深度研究之一，我们将从海外探讨NFT生态，国内NFT发展现状，国内NFT应用方向，细分产业链的领导者详细解释。

1.NFT——元界的钥匙；

元界的本质是一个基于互联网的虚拟社会。构成元界有五个主要要素：网络计算能力、人工智能、游戏技术、成像技术（AR、VR）和区块链技术。

元界生态图（来源：清华大学2020-2021元界发展研究报告）

由区块链构建 元界的信任系统（身份识别）是元界的基础设施，是元界经济体系的基础。

基于NFTs的特性，NFTs扮演着从身份识别到经济系统的关键基础设施，最终形成基于元宇宙的文明体系。

2.NFT——国内外生态：

海外NFT生态——Opensea占据大部分市场份额，成为第一玩家。

据广发证券发展研究中心数据：截至2021年12月，OpenSea累计交易额为129亿美元，全球43个主要NFT交易平台累计交易额为22亿美元。估计OpenSea的NFT交易量至少占58%，成为NFT交易市场的绝对主宰。

国内NFT交易生态——互联网巨头入市区块链排名前十的币，监管体系和底层架构尚未成熟；

国内 NFT 的开发进度明显慢于海外。从2021年开始，阿里、网易、腾讯等互联网巨头开始布局，随后视觉中国、小红书等科技公司纷纷入局。

国内各大公司部署NFT产品的时间线（来源：各公司官网、视觉中国财报）

NFT资产 实际价值来源于虚拟货币+资产权证+流动性；考虑到我国严格限制虚拟货币、投机等行为，NFT资产的价值在于其可追溯性和稀缺性，可以激活资产的增量交易市场。

预计未来NFT+收藏品/艺术、NFT+游戏、NFT+元界都将有很大的发展空间。以下是我们认为有很大发展空间的领先公司名单：

A：腾讯——用户和业绩基本面稳定，市场对监管政策的预期逐步触底。依托自研联盟链“智信链”拓展NFT业务；

B：视觉中国——视觉素材资源壁垒深，短期业绩逐步回暖。长期来看区块链排名前十的币，受益于对正版材料的期待，计划依托数字馆藏资源，升级国内+海外NFT平台；

C:网易——基于强大的自研能力，游戏龙头地位稳固，依托游戏IP合作开发NFT产品；

D：中文在线——国内在线阅读龙头，依托海量数字内容和区块链技术储备，开发NFT产品及区块链存证平台、数字资产与NFT管理平台，与“长安链”协同创作平台" 作为底层。

3.核心视图

2021 年上半年，NFT 整体市值达到 127 亿美元，较 2018 年增长 300 多倍。在收藏品和游戏领域出现现象级的 NFT 产品，导致破在 NFT 的影响下，NFT 的关注度和交易活跃度都出现了爆发式增长。我们相信 NFT 是连接数字资产和现实世界的桥梁。未来将为更多元界资产的生成、确认、定价、流通提供底层支持。 NFT的成熟发展将进一步加速元界经济体系的发展。着陆。

元界细分产业链龙头股